В уходящем году спросом у инвесторов пользовались первичные размещения акций
компаний, учреждаемых специально для поглощений (SPAC). Они провели 66
размещений на $12 млрд, что, по данным Dealogic, составляет 23% от числа
всех IPO в США и 18% от их объема.
SPAC - компании без активов, создаются для того, чтобы за 1,5 - 2 года после
IPO на привлеченные средства они приобрели действующую компанию. По сути,
они занимаются тем же, чем и фонды прямых инвестиций, сильно пострадавшие от
кризиса, поскольку зависят от финансирования, которое привлекают на рынке
корпоративных долгов. Однако индекс инвестбанка Morgan Joseph, отслеживающий
SPAC, с начала года вырос на 28,25%.
"Главные преимущества SPAC - ликвидность и прозрачность, - говорит директор
по инвестициям Context Capital Уилльям Фертиг, - деньги, вложенные в фонды
прямых инвестиций, можно забрать не ранее чем через 4 - 5 лет, при этом
инвестор не может влиять на приобретения фонда". В SPAC инвестор, не
согласный со стратегией, может забрать деньги, даже если большинство
проголосует за сделку.
Раньше такие IPO редко превышали $100 млн, но в декабре компания миллиардера
Николаса Берггруена Liberty Acquisition продала акции на $1,03 млрд.
WSJ, 24.12.2007, перевод Татьяны Бочкаревой
